新时代证券：多款进口游戏版号获批 继续把握中报行情

来源 新时代证券

投资组合：芒果超媒(63.090, 1.69, 2.75%)、掌趣科技(8.280, -0.13, -1.55%)、三七互娱(41.800, 0.50, 1.21%)、完美世界(35.310, 0.36, 1.03%)、吉比特(585.940, -2.95, -0.50%)；掌阅科技(31.050, 0.49, 1.60%)、视觉中国(16.960, 0.04, 0.24%)、新媒股份(114.500, -1.57, -1.35%)、分众传媒(5.950, -0.07, -1.16%)，光线传媒(14.580, 0.30, 2.10%)。

投资主题：传媒行业近期重点把握中报披露情况、院线复工预期、新游上线节奏、电商带货等主题，投资仍以游戏、视频流媒体、5G 新应用为投资主线，同时建议短期重点关注影视、院线、盲盒、在线阅读板块。

受益标的：海外有腾讯控股、美团点评、阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、祖龙娱乐、创梦天地、中手游、猫眼娱乐等。5G 概念有号百控股(17.950, 0.19, 1.07%)、顺网科技(21.720, 0.22, 1.02%)、梦网集团(18.600, -0.16, -0.85%)、东方明珠(10.110, -0.09, -0.88%)；游戏板块电魂网络(46.230,0.06, 0.13%)、宝通科技(22.400, 0.32, 1.45%)、昆仑万维(24.190, 0.09, 0.37%)、姚记科技(34.530,0.00, 0.00%)、惠程科技(8.320, -0.03, -0.36%)、凯撒文化(13.140, 0.06, 0.46%)、金科文化(3.040,0.01, 0.33%)；影视上海电影(15.450, 0.51, 3.41%)、中国电影(14.760, 0.31, 2.15%)、万达电影(18.830, -0.15, -0.79%)等；其他有新华网(25.240, 0.29, 1.16%)、奥飞娱乐(8.730, -0.15,-1.69%)、中文在线(7.880, 0.38, 5.07%)、元隆雅图(20.410, 0.68, 3.45%)、三人行(239.500, 2.20,0.93%)等。

投资建议：把握传媒中报行情，持有白马加配复工改善及低估个股。从当下看传媒下半年投资机会，关注全球资金对中国科技成长的加配趋势，关注 5G时代流量与应用新变化，关注政策自上而下对行业的规范和指引，关注基于Z 世代新青年的社群特征和文娱消费偏好。投资主线仍在游戏、视频流媒体、电商，在低估值和产业整合等变化方面，影视院线和文化衍生品等已经出现较好的投资机会，我们认为应当积极配臵。

进口游戏版号大量获批，2020Q3 或成游戏上线高峰（金麒麟分析师）。8 月 6 日，新闻出版广电总局下发了今年的第二批进口游戏版号。本批次共计 29 个版号，与上批次基本持平，其中，手游 24 款，端游 4 款，主机游戏 1 款。主要获批游戏包括游族网络(20.720, 0.37, 1.82%)的《星球大战：银河冲突》、腾讯的《使命召唤手游》、心动公司的《人类跌落梦境》和《另一个伊甸超越时空的猫》、Bilibili 的《魔法纪录 魔法少女小圆外传》、西山居的《加勒比海盗：荣耀之海》、网易的《哈利波特：魔法觉醒》、创梦天地的《暗影旋风》、、恺英网络(6.090, 0.24, 4.10%)（维权）的《刀剑神域黑衣剑士：王牌》和中手游的《航海王热血航线》。

另外，在疫情期间备受欢迎的《健身环大冒险》获批，将上线 Switch 国服平台。我们认为，此次获批游戏数量众多，且大作云集，符合之前我们对 2020Q3 游戏上线高峰的判断，建议继续把握新游上线节奏，战略性配臵游戏板块，近七成影院复工，建议积极把握影视板块左侧布局机会。据猫眼数据，全国电影院复工率已达近七成，多数东部地区省份接近疫情前水平。近日上映的主要影片有中美合拍的《巨齿鲨》，猫眼“想看”人数过 40 万。本周前六日的票房达到了 1.66 亿元，较上周同期的 1.44 亿再增 15.28%，继续保持较快增长，我们建议继续把握院线左侧投资机会，布局龙头院线与影视公司。八部门规范直播带货，账号将分级分类。国家网信办等八部门近期联合召开工作部署会，对深入推进网络直播行业专项整治和规范管理工作进行再部署。其中提及，将着力推动研究制定主播账号分级分类管理规范，提升直播平台文化品位，引导用户理性打赏，规范直播带货行为。抖音宣布启动首个平台级电商大促活动“奇妙好物节”。抖音将联合品牌商家，邀请明星主播和带货达人，投入上亿流量，并发放优惠券。

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