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    镍矿供应持续收紧 成本支撑不锈钢“银十”行情

    2020-10-16 13:38:42  |  来源:  |  编辑:  |  

    (原标题:镍矿供应持续收紧 成本支撑不锈钢“银十”行情)

    在9月份出现震荡下行趋势后,镍金属价格10月份止跌起涨,目前再度逼近年度高点。作为下游,不锈钢在“金九”落空后,“银十”行情在成本支撑下或有显现。

    供应收紧

    镍价仍存上行空间

    10月15日,国内期货市场上沪镍主力合约再度上行。

    自今年4月份启动拉涨后,沪镍期价一路走强,一度在9月初达到123840元/吨的年度高点。经历9月的回调后,10月份沪镍期价再现升势,十一长假过后,主力合约涨幅已逼近6%。

    “传统消费旺季‘金九’转眼即逝,镍价并未一鼓作气延续8月涨势,而是反其道行之,重心逐渐有所下移。伴随着十一长假假期的结束,‘银十’业已过半,虽‘金九’不旺,但多数业者依旧对‘银十’保持相对乐观心态。”卓创分析师洪美玲认为,自2020年1月1日印尼正式禁止镍矿出口以来,中国进口的镍矿越来越依赖于菲律宾地区。截至8月底,来自菲律宾地区的进口镍矿占比已经高达90%左右。因此在印尼持续禁矿政策期间,国内镍矿供应端以密切关注菲律宾地区为主。

    她表示,年内在海外公共卫生安全事件持续发酵影响之下,菲律宾地区镍矿生产及出口进程受到极为明显的影响,其中4月、5月镍矿进口量可谓是拦腰减半。进入四季度,菲律宾主要镍矿产区之一的苏里高地区面临传统雨季,从历史经验来看,菲律宾出口至中国的镍矿数量将呈现逐月明显下滑趋势。

    目前国内港口镍矿库存持续处于历史相对低位,市场可流通现货资源有限,在印尼延续禁矿政策的情况下,预计镍矿进口量将进一步锐减概率极大,国内镍矿供应持续收紧或已成定局。镍矿供应紧缺格局及预期,依旧对镍价具有较强支撑作用,镍后市仍存一定上行空间。

    金联创分析师燕丹丹也认为,假期期间受宏观消息刺激,伦镍先跌后涨,整体呈偏强走势,节后因印尼数百万工人举行抗议及罢工,拒绝新通过的综合劳工法,伦镍开盘继续拉升,涨幅超过300,不锈钢期货在伦镍拉涨带动下,同样大涨,后期事件如果持续性发酵,不排除继续走高的可能。

    财通证券研报显示,印尼和菲律宾的红土镍矿产量在全球排名第一和第二,印尼禁矿令的实施使得印尼镍矿产量从2013年的44万吨迅速减少至2014年的17.7万吨;菲律宾环保政策令该国2017年的镍矿产量下降至29.5万吨,下降比率达33.2%。而我国红土镍矿的进口90%以上来自印尼和菲律宾,禁矿令使得我国进口量下降33%,2015~2016连续两年进口量下降。

    不锈钢“银十”行情或现

    虽然在今年备受关注的特斯拉电池日上,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍一夜之间成为受益新能源汽车行业发展的新兴热点材料,但实际上,不锈钢仍是镍的重要下游。

    根据SMM预测,2019年全球原生镍下游消费中,不锈钢占比高达81%,为占比第一下游领域,此外,新能源电池消费占比也提升至5%。全球镍需求与不锈钢产销相关性高,根据ISSF数据,分行业看,2019年全球各行业不锈钢用量占比最高的是金属制品,占比达37.5%,其次是机械工程、机动车辆和部件,分别占到29.1%和8.5%。

    “目前镍原料端价格仍表现偏强,国内镍矿紧张局面持续,叠加菲律宾雨季即将到来,短期内镍矿价格或依然保持高位。受此影响,国内镍铁产量受到限制,镍铁厂挺价意愿较强,目前高镍铁主流价格在1180元/镍。”燕丹丹表示。

    据统计,2020年9月份国内32家不锈钢厂粗钢产量275.6万吨,环比8月份略减0.49%。自3月份以来,不锈钢粗钢产量首次出现下滑,但总体降幅不大。分系列来看,300、400系仍维持增势,200系由于钢厂检修,产量略有减少。

    据了解,大部分钢厂10月份接单情况良好,但由于目前钢厂多处于满产状态,产量相对较稳定,预计10月份产量或变化不大。

    今年国庆中秋双节叠加,假期较长,加之假期前有部分商家“无心恋战”,提前离场,节后受期货价格上涨影响,市场心态表现较好,市场集中补货需求有所释放,商家表示出货顺畅,短期给市场带来较好的成交表现。但从中长期来看,海外疫情拐点未现,外围需求始终未有明显恢复,对出口订单的负面影响仍存。目前青山货源较为充足,虽节后诚德、德龙资源有集中到货现象,但受物流影响,到货小于预期,另外也有钢厂补交节前交货合同,市场仍存在缺货情况。

    综上所述,短期来看上游原料支撑仍在,伦镍、不锈钢期货表现强劲,且节后需求有所好转,价格或维持高位震荡;中长期来看,下游需求减弱的利空依然存在,若需求出现萎缩,不锈钢库存可能会出现一定累升,届时不锈钢价格或逐渐走弱。

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